اسٹاک ٹریڈنگ میں لیرنگ

یہ ایک ایسی منصوبہ ہے جو سیکیوریزیز تاجروں کو اس معاملات سے لے کر اسٹاک کی قیمت کو بڑھانے کے لۓ ہٹانے کے لۓ خود کار طریقے سے زیادہ فائدہ مند اعدام بنانا چاہتی ہے. یہ ایک مختلف قسم کی حکمت عملی ہے جسے سپفنگ، خود اعلی تعدد ٹریڈنگ کا ایک عنصر کہا جاتا ہے.

پرتوں کے ذریعے، ایک تاجر کو دوسرے تاجروں اور سرمایہ کاروں کو یہ سوچنے کی کوشش کی جارہی ہے کہ اس قدر قیمتوں میں اضافہ یا فروخت کرنے والے دباؤ بڑھتی ہوئی سیکورٹی پر بڑھتی جارہی ہے.

تاجر اس سے زیادہ سے زیادہ احکامات درج کرکے اس پر عملدرآمد کا ارادہ نہیں رکھتا بلکہ بجائے منسوخ کرنے کی منصوبہ بندی کرتا ہے.

مثال کے طور پر خریدنا

ایک تاجر XYZ اسٹاک کے 1،000 حصص خریدنے کی کوشش کررہا ہے، جس میں فی 20.00 ڈالر فی حصص ٹریڈنگ ہے. اس کی قیمت کم کرنے کی امید میں، وہ فروخت کرنے کے لئے چار بڑے احکامات میں داخل ہوتے ہیں:

• $ 20.05 فی حصص میں 10،000 حصص
• $ 20.10 فی حصص میں 10،000 حصص
• $ 20.15 ڈالر فی حصص میں 10،000 حصص
• $ 20.20 فی حصص میں 10،000 حصص

نوٹ کریں کہ تاجر نے ان فروخت کے احکامات کو موجودہ مارکیٹ کی قیمت کے مقابلے میں زیادہ سے زیادہ قیمتوں پر مقرر کیا ہے. اس طرح، جب تک کہ موجودہ مارکیٹ کی قیمت کو آگے بڑھنے تک وہ عمل نہیں کرے گا. تاجر کا کہنا ہے کہ دوسرے بازار کے شرکاء کو یقین ہے کہ دباؤ کی فروخت XYZ اسٹاک کے ہولڈرز میں بڑھتی ہوئی ہے اور اس قیمت کی قیمت فی منسلک $ 20.00 سے زائد ہے.

اگر اسکیم کام کرتا ہے تو، فروخت کرنے کے خواہاں دوسرے تاجروں کو 20.00 ڈالر سے کم آرڈر ملے گی، امید ہے کہ ان احکامات کو 40،000 حصص فروخت کرنے کے لۓ جلد ہی کم قیمتوں میں دوبارہ داخل کیا جائے گا.

پھر تاجر XYZ کے 1000 حصص فی حصص سے کم $ 20.00 پر خریدیں گے اور ان پرتوں کے فروخت کے حکموں کو منسوخ کریں گے.

تاجر ایک خطرے سے چلتا ہے کہ XYZ خریدنے کا حکم مداخلت کرے گا، اس کی بجائے اس قیمت کو فی 20.00 ڈالر فی سیکٹر سے اوپر ڈال دیا جائے گا. اس صورت میں، تاجر کو خریداروں کو 40،000 حصص فراہم کرنا پڑے گی، اس حصوں میں جو اس سے زیادہ قیمتوں پر حاصل ہوسکتی ہے، اس عمل میں ایک بڑی نقصان کا سامنا کرنا پڑتا ہے.

مثال کے طور پر فروخت

ایک تاجر جو XYZ اسٹاک کے 1،000 حصص فروخت کرنے کی کوشش کررہا ہے، اس کی قیمت کو بڑھانے کے لئے. وہ خریدنے کے لئے چار بڑی احکام درج کریں گے:

• فی صد $ 19.95 میں 10،000 حصص
• فی صد $ 19.90 میں 10،000 حصص
• فی صد $ 19.85 میں 10،000 حصص
• فی صد $ 19.80 میں 10،000 حصص

اگر حکمت عملی کام کرتا ہے تو، خریدنے کے شوقین افراد آرڈر میں 20.00 ڈالر سے زیادہ احکامات درج کریں گے، توقع ہے کہ پرتوں کے احکامات (جسے وہ صرف ایک رویج نہیں جانتے) ابھی تک اعلی قیمتوں میں دوبارہ داخل ہوجائے گا. تاجر 20 فی صد سے زائد ڈالر میں فروخت کرنے کے قابل ہو جائے گا اور انہیں خریدنے والے احکامات کو منسوخ کردیں گے. ایک بار پھر، ایک خطرہ ہے. بیچنے والے حقیقی احکامات فی حصص سے کم $ 20.00 پر مداخلت کر سکتی ہے، تاجر تاجروں کو خریدنے کے لئے مجبور کرنا مجبور کر سکتا ہے جسے وہ نہیں چاہتے تھے، کیونکہ وہ خریدنے والے احکامات پر عملدرآمد ہوتے ہیں.

ریگولیٹری جواب

2010 کے دوڈ فرینک مالیاتی اصلاح بل نے ریاست ہائے متحدہ امریکہ میں غیر قانونی طور پر پھیلانے والی تمام شکلیں بنائیں. مثال کے طور پر، امریکی جسٹس ڈیپارٹمنٹ نے برطانیہ کے ایک دن کے تاجر کو غیر قانونی اعمال کے الزام میں الزام لگایا ہے جو مبینہ طور پر مئی 6، 2010 کے "فلیش فش" کی وجہ سے جس میں اسٹاک مارکیٹ کی قیمتیں اچانک پھیل گئی تھیں. دریں اثنا، سیکرٹری نے کاروباری اداروں اور اداروں کے خلاف نافذ کرنے والے اقدامات کئے ہیں جنہوں نے دوڈ فرینک کے پاس جانے سے پہلے بھی spoofing اور layering میں مصروف ہیں.

برطانیہ کے ریگولیٹرز اور لندن اسٹاک ایکسچینج (ایل ایس ایس) بھی سپفنگ اور تہھانے کے بارے میں فکر مند ہیں. ان طریقوں پر پابندی کے لۓ برطانیہ میں متعدد تجاویز پیش کیے گئے ہیں.